Bóvli kategóriába kerülhet Magyarország, ha az iráni háború miatt tartósan megugranak az energiaárak

Egyre komolyabb gazdasági kockázatokat lát a nemzetközi pénzügyi szektor a Közel-Keleten kialakult konfliktus következményei miatt. A hitelminősítői elemzések szerint a tartósan emelkedő energiaárak jelentős nyomást gyakorolhatnak több európai gazdaságra, köztük Magyarországra is. A szakértők arra figyelmeztetnek, hogy amennyiben az iráni háború következtében a gáz- és energiaárak tartósan magas szinten maradnak, az akár a magyar gazdaság stabilitását is veszélyeztetheti. Az S&P Global Ratings egyik vezető elemzője a Reuters hírügynökségnek nyilatkozva arról beszélt, hogy a jelenlegi gazdasági mutatók és a költségvetési helyzet miatt Magyarország különösen érzékenyen reagálhat egy újabb energiapiaci sokkra. A figyelmeztetés azért is különösen jelentős, mert az ország hitelminősítése jelenleg mindössze egyetlen fokozattal áll a befektetésre nem ajánlott, úgynevezett bóvli kategória felett.

Energiaárak és geopolitikai kockázatok

A Közel-Keleten kialakult fegyveres konfliktus már most érezhető hatást gyakorol az energiapiacokra. Az iráni háború kitörése után a földgáz és más energiahordozók ára gyors emelkedésnek indult, ami az európai gazdaságok számára komoly kihívást jelenthet.

Frank Gill, az S&P EMEA-régiójának egyik vezető elemzője a Reutersnek adott interjújában arról beszélt, hogy egy tartós energiapiaci sokk különösen érzékenyen érintheti az olyan gazdaságokat, amelyek erősen függenek az importált energiahordozóktól. Magyarország ilyen szempontból kifejezetten sérülékeny helyzetben van, mivel energiaellátásának jelentős részét külföldről biztosítja.

Az elemző szerint ha a gázárak megismétlik azt az emelkedést, amely az orosz–ukrán háború 2022-es kitörése után következett be, akkor az súlyos gazdasági következményekkel járhat. Az energiaárak gyors növekedése ugyanis több makrogazdasági mutatót is negatívan befolyásolhat.

Gazdasági mutatók romlása

A szakértők szerint egy újabb energiapiaci sokk több irányból is nyomás alá helyezheti a magyar gazdaságot. Az egyik legfontosabb kockázat a folyó fizetési mérleg romlása, amely akkor következhet be, ha az ország jelentősen drágábban tud csak energiát importálni.

Az energiaárak emelkedése ráadásul közvetlenül hat az inflációra is. A magasabb energiaszámlák ugyanis nemcsak az ipari termelés költségeit növelik, hanem a lakossági kiadásokat is megemelik, ami tovább növelheti az árnyomást a gazdaságban.

Az infláció emelkedése gyakran együtt jár a nemzeti valuta gyengülésével is. Ha a befektetők kockázatosabbnak ítélik meg egy ország gazdasági helyzetét, akkor csökkenhet a befektetési kedv, ami a forint árfolyamának gyengüléséhez vezethet.

Hitelminősítési kockázatok

A nemzetközi hitelminősítők rendszeresen vizsgálják az egyes országok gazdasági stabilitását. Magyarország jelenleg az S&P Global Ratings besorolása szerint „BBB-” minősítéssel rendelkezik, amely a befektetési kategória legalacsonyabb szintje.

Ez azt jelenti, hogy az ország mindössze egyetlen fokozattal áll a befektetésre nem ajánlott kategória felett. Amennyiben a gazdasági mutatók romlanak, fennáll a veszélye annak, hogy a hitelminősítők lejjebb sorolják az országot.

Egy ilyen leminősítés komoly következményekkel járhat. A befektetők általában óvatosabbá válnak az olyan országokkal szemben, amelyek a bóvli kategóriába kerülnek, ami megdrágíthatja az államadósság finanszírozását.

A költségvetési helyzet szerepe

A hitelminősítők elemzései szerint a költségvetési politika is fontos tényező a kockázatok megítélésében. A választások előtti időszakban gyakran növekednek az állami kiadások, ami további terhet jelenthet az államháztartás számára.

A szakértők példaként említették a rezsicsökkentés rendszerének módosítását is. Az Európai Bizottság becslése szerint ez a program 2024-ben a GDP mintegy egy százalékába került, míg 2025-ben körülbelül fél százalékos költséget jelentett.

Az ilyen intézkedések rövid távon enyhíthetik a lakosság terheit, de hosszabb távon növelhetik a költségvetési nyomást. Ha az energiaárak tartósan magasak maradnak, az állam számára egyre nehezebb lehet finanszírozni az ilyen programokat.

Az európai gázpiac alakulása

A magyar energiaárak jelentős részben az európai gázpiaci referenciaárhoz, az úgynevezett TTF-indexhez kötődnek. Ez azt jelenti, hogy még akkor is a nemzetközi ármozgások határozzák meg a költségeket, ha az ország jelentős mennyiségű gázt Oroszországból importál.

A konfliktus kitörésekor a TTF-gázár megduplázódott, és elérte a megawattóránkénti 65,50 eurót. Bár azóta az ár visszatért az 50 euró körüli szintre, ez még mindig jelentősen magasabb a korábbi hónapok átlagánál.

A jelenlegi árak ugyan jóval alacsonyabbak, mint a 2022-es energiaválság csúcsán, amikor a gáz ára meghaladta a 300 eurót is megawattóránként, de a szakértők szerint egy újabb geopolitikai eszkaláció ismét gyors drágulást okozhat.

Döntő jelentőségű lehet a következő felülvizsgálat

Magyarország hitelminősítésének következő felülvizsgálata május végén várható. A hitelminősítők ekkor értékelik majd az ország gazdasági teljesítményét, valamint a költségvetési és pénzügyi mutatókat.

A szakértők szerint a következő hónapok kulcsfontosságúak lehetnek. Ha az energiaárak stabilizálódnak, és a gazdasági mutatók nem romlanak jelentősen, akkor elkerülhető lehet a leminősítés.

Amennyiben azonban a közel-keleti konfliktus tartós energiapiaci sokkot okoz, az komoly kihívást jelenthet a magyar gazdaság számára. Ezért a nemzetközi pénzügyi piacok és a befektetők figyelme a következő időszakban fokozottan a gazdasági fejleményekre irányul majd.

MNO – Magyar News Online

Fotó: Magyar News Online – illusztráció

Magyar News Online: A valóság, első kézből

A Magyar News Online a hiteles tájékoztatás és a független újságírás elkötelezett hírportálja. Nap mint nap azon dolgozunk, hogy olvasóink valós, torzítatlan híreket kapjanak az ország és a világ eseményeiről. Ahhoz, hogy ez így is maradjon szükségünk van az Ön TÁMOGATÁSÁRA is, amit ITTtehet meg.

Célunk, hogy mentesek maradjunk a propagandától, és a tiszta tényeket, valamint objektív elemzéseket helyezzük előtérbe. Olvasóink elsőként értesülhetnek politikai, gazdasági, társadalmi és kulturális hírekről – mindezt megbízható, alapos források alapján.